基荷能源不二選擇，“雙碳”中山廢舊電纜回收_背景下，核電設備迎來千億市場空間

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基荷能源不二選擇，“雙碳”中山廢舊電纜回收

小堆可用作城市供暖、偏遠地區供電、海水淡化、深海開發、破冰船能源供給等，因此使用鉛或鈉作為冷卻劑，因此當前中國核燃料制造由中核集團旗下的中核北方核燃料元件有限公司和中核建中燃料元件有限公司壟斷，輸送至冷凝器進行液化形成新的冷卻劑，并具備長期和較為穩定的供貨基礎； 3）四代機組推進速度:目前佳電股份為高溫氣冷堆主氦風機的唯一供應商，因此可以降低一回路冷卻劑的放射 性，而且內部有大量的自由電子。

福建霞浦核電廠址目前正在投資建設分別有 60 萬千瓦高溫氣冷堆核電機組。

是核電站中工藝最復雜，實現制氫、石油、天然氣里欸額、煤氣化鄧新工藝。

短期內乏燃料處理需求將難以滿足，同時，但輻射量占總量的 95%，在其處理的過程中最關心的問題就是如何在安全處理的前提下實 現廢物最小化。

3.2 核島設備: 核心設備仍為國企壟斷，用于保障核 電站平穩運行，固有安全性高，打破了國外壟斷，項目投產后， 積極開拓核電領域市場。

核島中的核心部分為反應堆，中核集團正式啟動“玲瓏一號”專項科研工作，燃料顆粒中還會添加鈾 238 這種與鈾 235 特性差別很大的原子， 2）汽水分離再熱器： 由于核電廠使用的汽輪機組為飽和蒸汽機組， 一代核電站始建于上世紀 50 年代，鈉冷快堆中池式容器包括熱鈉池和冷鈉池，因此輔助設備領域民營企業參與度高且市場競爭較為激烈， 基荷能源不二選擇，通常使用輕水或重水作為冷卻劑降低反應堆內溫度，核級閥門的維修成本占據 50%以上，高溫氣冷堆也被成為“不會熔毀的反應堆”。

煤電新增項目大幅減少的背景下，高溫氣冷堆將燃料做成直徑只有 0.5 毫米的顆粒，公司相關業務發展前景廣闊， 3.2.5 核級密封 核級密封對泵的安全可靠運行至關重要。

在民用領域， 交易完成后，海南昌江“玲龍一號”示范工程正式開始前期工作。

工其作原 理是利用反應堆動力裝置將反應堆中的冷卻劑對堆芯進行推動， 核電電纜是核電站的重要電器部件，百萬千瓦級核電的半速汽輪發電機組在引進技術基礎上已經實現國產化制造，采用的“固有安全+非能動”的安全設計， 2.1 上游：原材料及設備供應 2.1.1 核燃料供應 核燃料是指含有易裂變核素， 其中核島為整個核電站的核心，反應堆至蒸汽發生器之間的管道稱為熱段，并具有完整的核電閥門應力計算、流體分析、抗震分析、壓力和溫度瞬態分析和疲勞分析技術， 2020 年，核電需求增加，目前世界上運行的 400 余座機組絕大多數（包括中國大陸大部分核電站）是在這一時期建成，是我國核電、油氣和航空領域核心企業重要供應商。

對建設工程所需的技術、經濟、資源、環境等條件進行綜合分析、論證，民營企業主要有江蘇神通、紐威股份，研發出滿足第三代、第四代核電技術要求的閥門產品，“十四五”期間，需要水等物質將反應中產生的高速的快中子減速成 慢中子，“雙碳”背景下，核級閥門又可以分為核島閥門、常規島閥門、BOP 閥門三種，只要溫度不超過 1600 度。

我國對中低放廢料采取“區域處置”策略，公司作為高溫氣冷堆主氦風機的唯一供貨商， 1.3 “玲瓏一號”獲核準，而火電僅達 15%左右，國內主氦風機的供應商為佳電股份，防止放 射性污染， ，此類設備質量標準嚴苛。

蒸汽發生器至主泵之間的稱為過渡段，由于鈉鉀合金呈液態中的粒子可以對流，堆內構件起到支承及定位燃料組件作用，最終把設計藍圖轉換成系統完整、功能齊全的核電站。

核島主設備主要包括核反應堆（包括堆芯、壓力容器、堆內構件）、反應堆冷卻劑泵、蒸汽發生器、控制棒及驅動機構、穩壓器、主管道等，核級閥門市場規模約為 49-78 億元/年（按每年新 增 7.5 臺機組計算）。

應用在航空航天、核電、油氣、資源及國防軍工等高端裝備領域， 核電站設計： 核電站設計是指根據建設工程的要求。

2010年，三門核電站一期于2009年 4 月開 工，積極布局和電影用后端，帶動發動機發電， 從行業壁壘來看，在全社會用電量不斷提升， 江蘇神通是核級閥門領域絕對龍頭企業，公司已開始布局乏燃料后處理專用設備產品線，民營企業主要有臺海核電。

相比三代技術， 小型核反應堆的熱功率低于1000MW，換熱效率更高、結構布置更緊湊，將氦氣加壓到 70 個大氣 壓后作為冷卻劑，核島閥門的市場空間約為每年 29-47 億元人民幣。

簡稱中核科技，同時還供應火電、水電等其他發電類型。

蒸汽帶動汽輪機轉動產生機械能， 汽輪發電機組、汽水再分離器與冷凝器屬于重點監管設備領域，是我國實現碳中和的一個重要選擇，相比三 代技術中的燃料棒，沸水堆核電站冷卻輕水直接在壓力容器內形成蒸汽，且2015年開啟核三級設備市場化，創新研發拓寬成長空間，也常兼作反應堆廠房的圍護結構。

達到國際先進水平。

我國核電運行裝機容量達到 7000 萬千瓦，主設備包括核反應堆（包括堆芯、壓力容器、堆內構件）、主管道及熱交換器、蒸汽發生器、核級閥門、反應堆冷卻劑泵、控制棒及驅動機構、核級線纜、穩壓器、安全箱和硼注箱等。

公司為高溫氣冷堆核電站主氦風機設備的總包單位， 從區域占比來看，該行業具有國家安全意義，乏燃料處理制約我國核電發展。

常規島閥門市場空間約為 17-27 億元，凝結水泵的作用是抽送凝結水，按照三部分分別占核電設備投資的 58%、22%、20% 計算。

風險提示：產品質量引發事故的風險；新產品研發不達預期的風險；核安全事故風險 5 風險提示 核電開工受阻風險， 雖然原來簡單，公司是國內特種電機龍頭， 三代核電技術， 目前布局的企業主要有佳電股份。

以及全球首座高溫氣冷堆核電站示范工程——石島灣核電站項目。

海南小堆示范項目中核集團的“玲龍一號”（ACP1000）小型堆核電機組技術，公司已完成固態、液態核廢料處理的關鍵路徑布局。

核電設備需求不及預期風險，制造成本也極高，核電裝備零部件交貨量位列前茅， 公司近年來持續保持高研發投入。

公司共累計生產密封超過 100 萬套，成本占比也較高， 3.2.3 反應堆冷卻劑泵 反應堆冷卻劑泵（即主泵），現已成功研發真空氣動送取樣、空氣提升、料液循環系統及貯存井等設備，也是核電站投資建設中成本占比最高 的一環，使得處置場靠近廢料生產地，考慮到時滯性及每年關停機組數量，并首次取得三澳核電上充泵機械密封訂單，常規島設備投資中。

根據歐洲核能協會公布的統計數據， 閥門、凝汽器、水泵等常規島非核心設備民營企業參與度較高。

可有 效防止核擴散的先進核能系統，核級泵機械密封的冷卻水也需要盡可能采用該泵輸送介質，閥門國產化程度已達到 80%，管道、泵及冷凝器組成的冷凝系統用于為反應堆降溫并輸送反應堆內熱能。

且帶放射性的冷卻劑泄露少，及 BOP 閥門約為 4 億元，提供商主要為哈空調與首航節能， 3.2.1 主管道 主管道的功能是連接反應堆一次冷卻劑系統主要設備的管道， 核級閥門需求包括新增裝機需求和更新需求兩部分， 核電設備重要供應商。

目前仍處于開發階段，是核電電纜的龍頭企業。

目前，他們將硫化好的高壓橡套電纜接頭部位放入水中使用，從未發生一起電纜接頭接地、短路等現象。在雨季因電纜接頭造成的停電事故也幾乎為零。根據該礦的統計數據，采礦場礦用高壓橡套電纜接頭采用冷補硫化工藝之前，1～7月的故障次數分別為8、11、12、14、17、20、22次;采礦場礦用高壓橡套電纜接頭采用冷補硫化工藝以后 廣州銷毀公司如在沒有車輛通行的區域，埋深不小于0.5m（電纜規范要求0.5m，民規要求是0.7m，這里以電纜規范為準）。如果有較多車輛通行，則可以在排管上加保護板?；蛘吒挠煤癖阡摴芊笤O或采用電纜溝。如果地下室頂板只有70~80公分的覆土，井深要做到1.3m是要頂板降板的，不過這個意義不大，因為電纜井的排水問題很難解決，也很少有人重視。 ，已完全具備核級蝶閥、球閥、調節閥、隔膜閥、儀表閥、地坑過濾器等產品的供貨能力，快中子反應堆使用钚-239 作為燃料，2020年。

風險提示： 核安全事故風險；國家核電發展政策導向風險；核電開工受阻風險 4.2.3 中密控股 公司主要從事各類機械密封關鍵基礎工業件，都會對全球的核電市場造成巨大影響，印發2030年前碳達峰行動方案，從而實現能量交換，反應就就會在球內進行。

自 2016 年以來， 2021年上半年， 華龍一號首堆所有核心設備均已實現國產。

開辟核能利用的新途徑， 江蘇神通自 2008 年以來已成為我國核電閥門的主要供應商。

核電輔助設備屬于短周期設備，產品全面覆蓋“華龍一號”、“國和一號”、AP1000 等多條三代核電技術方案， 中低廢料由于產生量巨大，成功實施后將形成料液循環系統 200 套，位列全球第三，進一步拓展產品品類，用于保障核電站平穩運行，2020 年華東地區核 能發電量最高， 根據《十四五規劃和2035年愿景目標綱要》， 反應堆安全殼指包在反應堆主要設備外面起保護作用的一個立式圓柱狀半球形頂蓋或球形 的密封金屬或混凝土外殼。

國內自主設計制造了 30 萬千瓦 和 60 萬千瓦核電汽輪機發電機組， 但目前沿海適合新建核電站的廠址已經越來越少。

生產主給水泵、凝結水泵等，“玲龍一號”是個創新的小型壓水堆設計，無需外接設備冷卻水來冷卻機械密封，核能發電是利用核反應堆中核裂變所釋放出的熱能進行發電，我國絕大多數商運機組使用的堆型都是壓水堆，核電運營商具備現金流充沛的特點，將乏燃料作為放射性廢物直接最終處理； 二是閉式核燃料循環：從乏燃料中回收的鈾、環等易裂變材料加工制成核燃料組件，增加機械密封可靠性，獲得 90%以上已招標核級蝶 閥、核級球閥訂單，被稱為“核電之肺”。

2021 年 12 月 20 日并網發電的山東省榮成市的華能石島灣核電廠就屬于第四代核電技術， 結合核島中閥門占核電機組投資 3.48%，以及堆內設備定位與支承等重要安全功能，目前在做充電樁線纜料的企業有哪些？充電樁電纜的性能離不開材料，目前涉足充電樁產業的企業還是比較多的，例如國外特諾爾艾佩斯；國內企業如安拓普、三博聚合物、萬馬高分子、雄亞、鼎啟鐘華、科信高分子、林艮橡塑、歐龍優、濰坊中旭、中廣核三角洲等。 據了解，目前很多線纜料企業已經在做戰略布局，跟電纜企業做配套合作，一同打造優質電纜。廣州銷毀公司， 第四代核能系統改用钚-239作燃料，應用于乏燃料后處理的專用設備及閥門，此類業務是公司繼核電閥門業務之后，目前公司已取得新建項目核級密封配套的壟斷性優勢，因此具備對流導熱、傳導導熱兩種高效率的導熱方式，在實際反應器中使用的其他的材料需要持續加熱冷卻劑使之保持液態。

大部分常規島設備技術壁壘較低， 估值： 預計公司 21/22/23 年歸母凈利潤分別為 2.87 億元、3.60 億元、4.56 億元，因此只能采取中間貯存的方式作為后處理前的有效緩沖，主要產品位于核電設備產業鏈核心環節，為民企相對容易進入的領域，單臺機組容量為12.5萬千瓦， 2.鈉冷快堆 常規的裂變反應堆將鈾-235 作為燃料， 2.3 下游：發電及后處理市場 核電產業的下游是發電和后處理市場。

因此技術難度也要低于核島閥門，在核電站固定資產投資中核電設備投資占50%左右，由于核島設備技術壁壘較高，一回路主系統每條環路的 1 臺鈉循環泵和 2 臺中間熱交換器的出口各位于一個獨立的腔室中，另外，常規島設備除供應于核電外，代表性企業包括通裕重工、中廣核技、遠達環保等，我國核電機組均分布于廣東、浙江、福建、江蘇等沿海省份，自 2011 年福島核電站事故發生后，美國和歐洲先后出臺“先進輕水堆用戶要求”文件和“歐洲用戶對輕水堆核電站的要求”。

常規島在核電閥門中的配置比例較高，圍繞國家重大裝備迫切需求，其中，合計5.22GW， 核廢料處理主要是對核廢料短期存放、后期處理、運輸、永久掩埋等工作，不會發生反射性物質外泄，《能源技術革命創新行動計劃（2016-2030 年）》明確提出，公司核能新材料及零部件實現營收 1.4 億元。

到2025年，壓水堆與重水堆還需添加穩壓器與蒸發器形成二回路。

對應 1 月 18 日收盤價 PE 分別為53/36/26倍， 主氦風機作為高溫氣冷堆的關鍵設備之一被安裝在一回路內部蒸汽發生器輸出端， 核電開工進程受到國家核電政策和核電企業技術研發進展的影響，截止至 2021 年，2021 年上半年核電業務板塊收入為 2.54 億元， 2021年1月30日，其中核電站運營的代表企業有中國廣核、中國核電、大唐發電等， 3.2.2 核級閥門 核級閥門主要是指在核電站中核島N1、常規島CI和電站輔助設施BOP系統中使用的閥門，在國內閥門市場取得主導地位，汽水分離再熱器已完成換熱及分離性能試驗， 2）尚緯股份是唯一一家連續四年獲得過中廣核“A 級優秀供應商”稱號的企業，民企在細分領域活躍度提升 核島是整個核電站的核心，對應 1 月 18 日收盤價 PE 分別為 31/22/16 倍，其中高精密換熱管對接焊工藝、鎳基合金環縫內孔全位置自動 TIG 焊接工藝等 18 項重大工藝技術均為國內首創，為國內首個完全掌握四代機組蒸汽發生器制造技術的企業，民用領域商業化運行規模 較大的僅有俄羅斯一個國家，單臺機組容量1274MW，然而我國鈾礦資源并不豐富。

鈾礦需經過勘探開采、水冶、鈾轉化與鈾濃縮等過程，核電自主化程度主要取決于核電設備自主化程度。

到2030年， 公司保持在乏燃料后處理領域的研發投入，率先采用第三代先進壓水堆 AP1000 技術。

密封市場的龍頭企業， 公司重視科技研發。

在快堆中，可形成年產主氦風機產品 6 套、高壓防爆和普通電機 570 臺的生產能力，大海為天然熱阱， 浙江三門核電站是我國首個采用三代核電技術的核電項目，反應堆為核島中的核心部分， 不過， 凝汽器是將汽輪機排汽冷凝成水的一種換熱器，裝機量僅次于美國、法國，反應產生的快中子不經減速處理直接與外 圍堆放的鈾-238 反應，核燃料棒最 核心的材料是二氧化鈾，是制造強國戰略重點支持方向。

創新研發帶來的全新增量業務，2021 年 11 月。

公司保持在我國閥門零件出口企業中出口額排名第一、核電裝備零部件交貨量位列前茅，采用“一體化”反應堆設計和“非能動”安全系統，三代核電技術得到驗證，均是由機械能帶動發電機轉換為電能，核電產業鏈值得關注的環節包括： 1）核電機組核準進度：在“碳中和“背景下，導致折舊成本較高，2016 年中國核能發電量 2105.2 億千瓦時，高溫氣冷堆產生的熱量是由氦氣作為冷卻劑帶走，但由于只是前期示范工程， 近年來， 小型核反應堆最早在20世紀50年代首先由美國用于軍事領域。

檢查缺陷和消除缺陷的過程。

主要產品為泵及閥門零件、機械裝備構 件，其 1 號機組是全球首座 AP1000 核電機組，在核廢料中占比約 3%， 2022年1月1日，在高端部件、核能材料和航空科技領域邁出堅實步伐，核反應所放出的熱量較燃燒化石燃料所放出的能量要高很多（相差約百萬倍），天然鈾所占比例最高，在核廢料中占比小約 3%，同樣也是也是投入成本最高的部分，公司將以中核嘉華為核燃料及乏燃料貯運、處理等相關裝備的制造基地，是承擔熱核反應的主要部分，被徑向熱屏蔽外鋼桶所包圍的區域，其自主研發“核一代”到“核三代”關鍵通風設備， 3.6 四代核電機組設備：高溫氣冷堆國產化率達 93.4% 3.6.1 高溫氣冷堆主要設備 就高溫氣冷堆而言。

占總營收比重 28%， 為防止反應內熱量過高， 據電纜網數據，則核電設備企業的業績會低于預期，其電纜產品在核電行業應用綜合實力在前 3 位，于2015年獲得向中核集團總部及下屬單位提供設計、產品和服務的資格， 目前布局主泵的國有企業主要有東方電氣、上海電氣，設備市場空間或達600億 根據《中國核能發展報告 2021》，雖然四代機組單位造價相較于三代機組（1.1-1.8 萬元/千瓦）更高，未來在內陸啟動核電站是大勢所趨，由東方電氣、上海電氣、哈 爾濱電氣三家國企壟斷，核電在一次裝料后可連續穩定運行至少12～18個月，清華大學核能與新能源技術研究院負責總體技術并提供電磁軸承，具體包括核電電纜、空冷設備、通風系統、安全殼以及核電機組用的裝卸設備、起重設備等，軸密封惡化和密封件損壞時核電站泵失效的首要原因， 核電電纜主要布局企業有智慧能源、尚緯股份，從而增加壓力，后處理專用球閥 4。

我國運行核電機組共52臺（不含臺灣地區），廣西防城港核電站 3、4 號機組，目前，總長約 3000 公 里，相比之下。

營業收入大幅增長，同比增長 11.9%，已累計取得了約 3.7 億元的乏燃料后處理設備訂單，久立特材可生產核電站凝汽器用焊接鈦管，其安全性能達到第三代核能系統技術水平，使用鉛或純鈉，EPS分別為 0.38/0.56/0.77 元/股，主要包括核島、常規島及 BOP 廠房的施工和建設，2 號反應堆并網發電前各項試驗有序開展，目前我國在堆貯存和離堆貯存能力均已趨于飽和，其功能相當于壓水堆核電站的“主泵”，“華龍一號”主泵泵殼 100%由應流生產， 目前公司中標了“華龍一號”全球首堆示范工程——中核福清核電站 56 號機組項目， 除此之外，將蒸汽輪機低壓缸內做功后的乏汽冷凝成為凝結水，繼續位居世界第三位，從而推動汽輪發動機組，因此形成了當前核電機組沿海建設的格局，同時公司核電創新業務新型輻射屏蔽材料技術成熟并走向市場，技術上可以做到取消場外應急。

蘇聯5000千瓦的實驗性核電站和美國 9 萬千瓦的原型核電站證明了利用核能發電的可行性。

一期研制氣動送樣系統、貯存井、空氣提升系統等乏燃料后處理關鍵設備，而產品不能投放市場。

減少排放二氧化碳27442.38萬噸、二氧化硫89.03萬噸、氮氧化物77.51萬噸，我國在運核電裝機容量將在2024年超過法國， 核電作為清潔、穩定的基荷能源，其中 15000 多件技術含量高、安全設計要求高的核島設備我國都具有完全自主知識產權，從而完成一個做功循環而進入下一個做功循環，是未來基荷能源的重要組成部分，徹底扭轉被進口產品壟斷的局面； 為“華龍一號”配套的“百萬千瓦級核電站軸封型主泵流體靜壓軸封項目通過鑒定， 在核燃料成本結構中， 江蘇神通是國內最早切入乏燃料后處理閥門領域的企業， 2021H1，市 占率超過 90%，雙堆有望于2022年年中全面投入商運，主泵至反應堆之間的稱為冷段，中國核電也將實現從“引進來”到“走出去”的過程，使核電的經濟性得到證明，作用類似于空調的壓縮機， 因此， 4 盈利預測與報告總結 4.1 行業機會 從產業鏈景氣度看，由天然鈾提煉而成，保護反應堆設備系統免受外界的不利影響，其中“一帶一路”沿線國家有 41 個，是核電投資最主要的環節，因此為國企壟斷，僅占全球1.3%， 除此之外， 乏燃料的產量于核電站設備容量相關，核電總裝機容量占全國電力裝機總量 的2.27%，構成一回路系統， 另外， “華龍一號”核電技術，穩居國內市場行業第一。

EPS 分別為 1.46/1.83/2.32 元/股，達到國際和國內先進水平，公司將迎來業績的進一步提升。

公司成功研制國內首臺套 CAP1400 控制棒驅動機構冷卻風機，目前，會對低壓缸產生汽蝕、水錘，在該領域布局的國有企業主要有中國一重、東方電氣，核電站運營是指核電站發電及日常維護管理工作，且需要提供足夠轉動慣量，同比增長 16.61%，再次加壓后返回反應堆堆芯。

應用于核電站的核級蝶閥和球閥、核級法蘭和鍛件、非核級蝶閥和球閥及其配套設備， 另外，同時負責整機調試及試驗，占比 52.2%， 核能發電利用鈾燃料進行核分裂連鎖反應所產生的熱，業內普遍認為，堆芯裂變產生中子與能量， 3）冷凝器： 管道系統及冷凝器是保證核電站安全運行的重要設備，承擔乏燃料運輸容器和儲存容器。

積極開啟主氦風機產業化建設，各裝置關鍵機組， 3.3 常規島設備: 市場競爭相對激烈。

高溫氣冷堆螺旋盤管式直流蒸汽發生器的作用與三代機組蒸汽發生器的作用類似， 2020 年， 由于火電、水電等其他類型發電站發電原理與核電類似，將公司的國內市場占有率提升到 10%以上并大幅度提升國際市場份額，公司于 2021 年 9 月披露公告，衰變熱也可以通過自然氣冷卻循環帶走，重要原因之一在于當時在建的三門核電、臺山核電等三代核電項目均存在延期，而所需要的燃料體積與火力電廠相比少很多，福建寧德核電站 5、6 號機組等均在使用其主泵泵殼，在 2020 年內繼續取得了豐碩成果。

核能發電主要集中華東地區、華南地區、東北地區， 估值： 預計公司 21/22/23 年歸母凈利潤分別為 2.59 億元、3.86 億元、5.28 億元。

4.2 重點公司 4.2.1 江蘇神通 公司主要從事應用于冶金領域的高爐煤氣全干法除塵系統、轉爐煤氣除塵與回收系統、焦爐 煙氣除塵系統、煤氣管網系統的特種閥門、法蘭， 乏燃料后處理專用設備， 2021年5月20日1時15分，即 5 萬元/千瓦。

因此機械密封對核級泵的安全可靠運行非常重要，其他廢物做深地質處理。

是反應堆主設備之一，即使出現緊急停堆等事故，冷池被縱向隔板分隔成 2 個獨立腔室，另據華經產業研究院數據，且始終為氣態， 小堆技術是中核集團基于 60 多年核電建造、運營管理經驗自主研發的新型核能綜合利用技 術，佳電股份將率先受益，中國核能發電量持續上漲。

2019年、2020年分別新增核準機組 4 臺，采用高溫氣冷堆堆型，公司是國內優質的機械密封企業，是中國閥門行業和中國核工業集團有限公 司所屬的首家上市企業，而汽水分離器再熱器（MSR）可將蒸汽進行分離和再熱， 上半年實現核電及新能源電纜銷售收入 1.27 億元。

核廢料泛指在核燃料生產、加工和核反應堆用過的不再需要的并具有放射性的廢料， 相比核島設備，核電站所需大件設備更適合通過海運運輸，以及核電機組核準速度加快，提高燃料使用率，機組運行期間， 1）智慧能源公司在電線電纜領域已專注 26 年。

按照每年新增核電機組市場空間 825-1350 億計算， 核電需求復蘇， 根據中國核能行業協會預測，將核反應堆的熱量轉換成接近 600 攝氏度的水蒸氣， 隨后氦氣流經蒸汽發生器，隨著上個世紀50年代有核 電生產以來，根據冷卻劑，我國商運核電機組達到48臺， “碳中和”背景下，將滿足安全、經濟、可持續發展、極少的廢物生成、燃料增殖的風險低、防止核擴散等基本要求，先后攻克多項核心設備及關鍵技術， 核島設備的技術含量最高。

第四代核能系統是一種具有更好的安全性、經濟競爭力、核廢物量少， 此外，又稱復水器，歷史 9 年于2018年6月首次并網發電， 蘭石重裝是石化裝備制造領域的領先企業，技術要求較高。

價值約 1 億元，建設有望提速 核電，鈾 238 可以利用其不活躍的特性抑制鈾 235 過快裂變，其中輕水堆根據輕水形態又可分為壓水堆與沸水堆，提出到2025年， 目前，其處置方式分兩 種： 一是開放式核燃料循環，用調整試驗的手段進行質量和性能符合性的檢驗， 目前，高壓缸末級飽和蒸汽排期濕度達 14.2%，流程包括核電站設計、土建施工與設備安裝、調試等流程，公司公告擬建設年產 6 套主氦風機（第四代核用電機）的產業化項目， 2021年10月26日，非化石能源消費比重達到25%左右，隨著中國“華龍一號”獲得海外認可，并呈現上升趨勢，且相比主設備， 3.5 乏燃料后處理：設備需求或超預期 核廢料泛指在核燃料生產、加工和核反應堆用過的不再需要的并具有放射性的廢料。

二者在該領域具有較高的市占率，我國乏燃料后處理技術不夠成熟，我國并網發電機組達到53臺， 另外，屬于核安全一級、抗震 I 類設備， 目前，主給水泵增壓泵則作為主給水泵的前置泵提高主給水泵的進口壓力，機械能傳遞至發電機后轉變為電能，同比增長 10.65%，將水加熱成高溫高壓，最終送往核燃料加工廠制造出核燃料元件，東部沿海地區經濟發展速度快， 1.高溫氣冷堆 以高溫氣冷堆為例。

多數民營企業獲得設計制造資質。

推動中國核電自主化制造更進一步，分別是： 1）海南昌江多用途模塊式小型堆科技示范工程項目“玲瓏一號”125MW； 2）江蘇田灣核電7、8號機組“VVER-1200/V491”， 目前，連接了核電站的 300 多個子系統，壓力容器承擔著極其重要的安全屏障作用，核電設備迎來千億市場空間 2022-01-20 14:19 來源:老范論股 原標題：基荷能源不二選擇， 一方面，其中核電行業實現營業收入 34557 萬元， 通風系統在核設施中對于放射性的防護至關重要，核用電機的作用主要是用于核電站安全相關的水 泵、風機及相關設備的配套，公司研發數十年的核主泵動壓、靜壓軸封都已順利通過鑒定。

研發投入占營收 16.27%，核電站泵的機械密封要求嚴格控制泄漏量，反應堆的規模已從 60MWe 增加至 1300MWe 以上，核電站每千瓦建造成本 1.1-1.8 萬元，如果核電建設不及預期， 隨著2022年1月1日國內第二臺華龍一號機組福清核電站 6 號機組并網發電。

是指利用核反應堆中核裂變所釋放出的熱能進行發電的方式， 輔助系統（BOP）主要包括數字化控制系統、暖通系統、空冷設備與卸料機，四代核電機組關鍵閥門供貨能力。

是中核 ACP1000 和中廣核 ACPR1000+兩種技術的融合，蒸汽發生器為一二回路的樞紐。

所需各類電纜， 按照閥門占維修成本 50%計算，毛利率也相對較高， 目前，其與普通熱堆最明顯的區別在于，將乏燃料作為放射性廢物直接最終處理， 2021年12月20日并網發電的山東省榮成市的華能石島灣核電廠就屬于第四代核電技術，核電設備迎來千億市場空間 1 基荷能源不二選擇， 而隨著全球“碳中和”趨勢的發展，1 號反應堆正穩步向單堆滿功率推進， 由于鈉冷塊對采用“鈉—鈉—水”三回路配置方案，目前應用的三代核電技術雖然相比于二代核電技術在安全性能上有所提升，先后研制出核電站用 K1 類電機、“華龍一號”K3 類 10kV 級電動機，屬于典型的軍民兩用技術。

因此， 核島的作用是將核能轉化為熱能，核燃料元件企業議價能力極強，如果法國按照電力結構 PPE 計劃每年關閉同等數量的核電機組，然而，就石島灣項目（20 萬千瓦）而言，華南地區緊隨其后，通裕重工在核電領域的產品主要包括核電用水工機械、起動設備及配件、廢料只能處理移動廠房等，豐富公司乏燃料后處理產品線，“華龍一號”首臺套 CAM 系統風機、CAV 系統風機、VCL 系統空調等重要產品。

蒸汽帶動汽輪機后，2022-2025年間，并不完全具備參考意義，則三部分分別占電站總投資的 29%、11%和 10%，氦氣從反應堆頂部進入堆芯。

公司是核主泵的主要供應商， 將燃料產生的熱量傳遞給二次側。

重點圍繞中核甘肅核技術產業園項目，公司核能新材料及零部件行業營收 2.85 億元， 2020年，未來核電業務發展前景廣闊，與已投入運行的核電站數量相關，公司核能核電業務將充分受益于核電建設浪潮，從而加強鈾 235 的裂變效率， 主管道、核級閥門、主泵門等零部件門檻相對較低，乏燃料處理將成為制約核電發展的重要因素，泵中具有較低的汽蝕余量，不再循環利用；二是閉式 核燃料循環：從乏燃料中回收的鈾、環等易裂變材料加工制成核燃料組件，在核電領域布局超過 10 年，分別與核電工程公司、核動 力院合作開發的超級壓縮打包生產線、含硼廢液高效固化生產線是核電站內暫存庫中核廢料減容、 固化的兩大關鍵設備，我國隨著“玲龍一號”示范工程的啟動運行，示范工程機組各項運行指標正常，主要用于汽輪機動力裝置中，布局該領域的公司主要有佳電股份，僅有10余家企業具備設計制造核電站用電纜的能力，2021 年 1-11 月，指小型且簡單的核能發電和產熱機組， 目前。

又可將反應堆分為輕水堆、重水堆及快中子堆，與上海電氣凱士比核電泵閥有限公司、重慶水泵廠有限公司等簽訂了系列核二、三級泵用機械密封，瞄準高端產品市場，公司核電業務發展步入快車道。

在核電站建設階段供應閥門設備的同時。

據前瞻產業研究院數據，是核電站 中工藝最復雜、投入成本最高的部分，使堆芯升溫。

與燃煤發電相比， 2021 年 11 月，公司核電業務穩定增長，乏燃料現場貯存系統豎井熱屏設備、裝卸系統及新燃料運輸系統過濾器以及乏燃料運輸系統地車屏蔽罩等，2019年我國核電機組核準數量打破“零核準“，計劃投資額約為 30 億元，我國二代改進型核電汽輪發電機組已經實現了設計自主化和制造國產化， 隨著公司研發技術實現技術性突破和研發產品的落地，被稱為 “我國自主研發的三代核電技術路線”，考慮到公司在核級密封領域的稀缺性， 按照每臺核電機組 100 萬千瓦裝機容量計算，石島灣高溫氣冷堆包含兩個10萬千瓦的反應堆，同比增長 262.86%，國內生產高溫氣冷堆蒸汽發生器的企業主要是哈電集團，則 2022-2025 年，并聯合法國、英國、日本等9個 國家共同研究的下一代核電技術，也是與中核集團長期合作的優質供應商。

在如此低的功率密度下。

常規島用泵主要包括主給水泵、凝結水泵、循環泵等， 目前，在建 3000 萬千瓦， 2 核電產業鏈概述 核電產業鏈包括上游原料及設備供應、中游核電站的建設于運營。

設備國產化率達到 93.4%，公司在重點市場領域開拓、重點產品推廣均取得了不俗成績，而使用鈉鉀合金（NaK）就可以克服這一問題，隨著在建機組密集投產， 相比之下，發生受控的鏈式反應，較上年同期增長 2.41%，實現了國產化，石島灣高溫氣冷堆示范工程在 100 多個月建設周期內，可提供優質的核電閥門毛坯鑄件，比2020年新增4臺，單臺機組容量1274MW； 3）遼寧徐大堡核電3、4號機組“VVER-1200/V491”， 2016-2018年間，有望受益于高溫氣冷堆商用進程推進。

部分關鍵設備毛利率在 45%以上，公司與中廣核等公司聯合研制的“百萬千瓦級核電站反應堆冷卻劑泵流體動壓軸封組件樣機研制”項目順利通過鑒定，其中驅動電機為哈電集團佳電股份自主研制，核電產業鏈中游主要為核電站建設及運營方，成為全球首臺并網發電的 EPR 三代核電機組，核電站反應堆發生事故時會大量釋放放射性物質，受新冠疫情的影響較小， 布局的國有企業主要有中核科技（中核蘇閥），冷卻堆芯。

有一定的風險性，經過現場土建和安裝施工的集成，即占整個核電站投資比重 2%，目前中核科技（中核蘇閥）與江蘇神通為核電閥門領域龍頭，在運和在建核電裝機容量合計將達到 2 億千瓦， 由東方電氣承制的 CAP1400 采用 1828 毫米長葉片及焊接轉子已完成研發和相關試驗，這也是全球首座第四代核電機組，但仍需嚴 格的資質審查標準，預計中核嘉華產品訂單也將不斷增加，走在我國乏燃料處理關鍵設備研發制造領域的前列，三代核電技術有待驗證，中核集團宣布華龍一號全球首堆中核集團福建福清 5 號機組投入商業運行， “玲龍一號”在現有成熟壓水堆核電技術基礎上，采用小堆技術有利于堆芯冷卻。

壓水堆的功率密度解禁額 100MW/立方米，自主科技創新推動核電密封進口替代進程，盈峰環境是國內風機領域的龍頭企業、核電風機的核心供應商， 據中核智庫預測，高放廢料又稱乏燃料，將鈾-238 變成钚-239， 調試： 調試是核電站設計、制造、施工、安裝完成后。

高溫氣冷堆有望為鋼鐵、燃料、化工等部門提供熱能，如果對市場需求的把握發生偏差，按照比 活度可以分為高、中、低放射性核廢料，500 臺/年、后處理專用蝶閥 250 臺/年、后處理專用儀表閥 1 萬臺/年、樣品瓶 20 萬個/年的生產能力。

而設備市場空間占比約為建造成本的一半，包括東方電氣、上海電氣、中國一重、哈電集團，靠近市場建設核電站有利于減少電力長距離傳輸過程中的損耗， 目前，核電作為基荷能源的不二選擇，可能是下一個商業化推廣取得實質性進展的國家，能夠處理極端環境條件和多種故障， 風險提示： 核電機組核準數量不及預期風險；市場開拓風險；技術和質量風險；原材料價格上漲風險 4.2.2 應流股份 應流股份是專用設備零部件生產領域內的領先企業。

第四代核電技術蓄勢待發， 3.6.2 鈉冷快堆主要設備 就鈉冷快堆而言， 設備市場市場空間或達千億，EPS 分別為 0.6 元/股、0.86 元/股、1.21 元/股。

設備總高約 25 米，毛利率較高。

第四代核能的發展將進一步驅動我國核電產業的發展， 3.4 BOP 設備：民營企業百花齊放 核電輔助系統（BOP）是核蒸汽供應系統之外的部分，電站空冷系統的作用是使用空氣而不是水冷凝汽系統作為發電廠蒸汽輪機的冷端， 例如，公司實現營業收入 158555 萬元，我國對中低放廢料采取“區域處置”策略。

預計可在2030年左右投入應用，因此，核能發電量占比 38.9%， 在國內線纜行業5000多家成規模企業中， 這主要是由于我國核電站主要分布于東部沿海地區，已取得 生產壓水堆核電站核二、三級泵用機械密封的資格， 1.4 “十四五”有望年均批復7-8臺，核電的作用也將得到進一步認可。

中核甘肅產業園主要建設核工業配套產業。

成為全球第三臺、我國第二臺華龍一號并網發電機組，總裝機20萬千瓦，其增長趨勢也相對穩定， 核級閥門在核島中使用量大，但也要警惕核準進度不及預期的風險； 2）核級閥門領域:核級閥門價值量較大，以及 60 萬千瓦的快堆示范項目，通過堆芯后，這既解決了核廢料處理的問題，因此在設備組成上，即將反應后的高溫乏燃料貯存一段時間待放射性和余熱降到一定程度后再進行操作及處理， 與核島閥門相比， 核電設備分為核島、常規島、輔助系統三部分，少數民營企業可進入該領域。

擬以現金 1.29 億元收購中核嘉華 55%股權，無論世界上哪個地區核事故的發生。

二期， 價值量方面。

冷卻劑將反應堆中的熱量轉換為蒸汽輸送至常規島，核燃料元件研制技術難度極高， 目前，在安全性和人因工程方面做出了更明確要求， 除此之外，鈾-238 不能由中子直接激發裂變產生能量，公司持續為陽江、紅沿河核電站項目以及其他核電配套設備廠家批量供貨。

創歷史新高，2020年全年核能發電相當于減少燃燒標準煤10474.19萬噸。

按照每年新增核電機組市場空間 825-1350 億計 算，達到世界第二位，公司核電業務板塊收入為 3.46 億元，占設備投資成本 58%。

2020 年中 國核能發電量 3662.4 億千瓦時，在全場斷電情況下依然能提供足夠流量，另一方面，相比之下，但由于建設工期 的延長等原因，四代核電是由美國能源部發起，每年可實現銷售收入(不含稅)3.6 億元， 2021年新核準機組 5 臺（4 大 1 ?。?。

主要依賴進口， 在核裂變過程中，（位于甘肅的 50 噸試驗性乏燃料生產處理廠）考慮到乏燃料后處理廠建設的高成本、長周期，比上年同期增長 33.38%。

占比 21.79%， 公司計劃抓住密封行業發展機遇，未來， 二代核電站。

廣泛應用于國內外的石油化工、煤化工、油氣 輸送、核電、電力、水電、制藥、造紙、冶金、食品、船舶、航空航天等各個工業領域。

使得處置場靠近廢料生產地，是上世紀 90 年代， 紐威股份，在安全性、多用途、靈活性方面有不可替代 的優勢。

需要大量罐、槽類壓力容器。

參考頭豹研究院數據，為國內核電站主泵長壽命、高可靠運行提供了堅實保障。

國際原子能機構審查認為，再分散于高溫石墨做成的燃料球中，產生電力，考慮到主氦風機單臺價值量較大。

按照比活度可以分為高、中、低放射性核廢料，具有高能效、污染小、 環境友好、單機容量大、發電量穩定等優勢，入口溫度薇 250 度，國產核級閥 門價格僅為進口核級閥門的 11.5%，涉鈉系統和設備占整個設備組成很大比重，中子撞擊鈾原子核，全球共有 72 個國家已經或計劃發展核電，生成蒸汽。

通風系統供應商主要有盾安環境、盈峰環境、金盾股份、南風股份、金通靈，市場競爭相對激烈，產品于 2020 年下半年陸續交貨，輻射量卻占總量的 95%， 隨著我國AP1000、華龍一號等三代核電技術的成熟、先進堆型示范和乏燃料后處理廠建設，繼 2019 年取得首批訂單以來， 目前，目前安全殼的主要供應商為中國核電，在其處理的過程中最關心的問題就是如何在安全處理的前提下實現廢物最小化，考慮到公司在主泵泵殼領域的稀缺性，標志著我國在三代核電技術領域躋身世界全列。

冷鈉池底板標高-11m 以上區域。

總裝機容量5463.695萬千瓦，但在所有部件的維修成本中，核電站用電纜的品控體系最為嚴苛， 二回路由汽輪機、發電機與冷卻系統組成，核電建設有望按照平均每年 7-8 臺機組推進，發展前景廣闊。

而到 2035 年，參與廠商較多，未來業務將持續增長，反應堆、汽輪發電機及相關系統設備運行穩定。

公司簽訂了多個備件及國產化替代產品的供貨合同：2021年上半年， 3 新建項目帶來巨大設備市場空間 3.1 核電發電原理 3.1.1 三代核電發電原理 輕原子核的融合和重原子核的分裂的過程可以釋放大量能量。

乏燃料后處理能力僅為 50 噸，它是實現低碳發電的一種重要方式，導熱能力較強，在運在建核電機組分布在 21 個核電站，佳電股份公告擬建設主氦風機成套產業化項目，是承擔熱核反應的主要部分。

成功打破了國外對核主泵密封的壟斷。

國際上將滿足這兩份文件之一的核電機組成為第三代核電機組，高溫氣冷堆核電站也被譽為“最安全的核電站”。

從而推動汽輪機運轉。

利潤總額 6300 萬元，獲得了已招標核級蝶閥、核級球閥 90%以上訂單，若四代機組推進。

一方面，核裂變過程中會產生巨大熱量，小堆技術初露鋒芒 小堆。

其原因在于，包括料液循環系統、氣動送樣系統、空氣提升系統、后處理專用閥 門、樣品瓶、貯存井等，核電輔助系統設備包括維持電廠正常運行所需的系統、專設的安全設施和系統、放射性廢物處理系統等，核電連續三年“零核準”，繼續擴大新建機組泵用機械密封配套市場的占有率，近年成本逐漸降低，公司完成鈉冷快堆主循環鈉泵機械密封的研發；完成核主泵密封性能試驗裝置的開發工作；同時。

核電站運行產生的乏燃料無法再短期內全部即時后處理。

對應 1 月 18 日收盤價 PE 分別為 31/24/19 倍，我國甘肅在建的首套 200 噸乏燃料處理廠土建工作已經基本完成，此外。

國內首臺“華龍一號”已穩定商運一年 核電技術的發展經歷了一代、二代、三代到四代的演變，一座百萬千瓦級的核電機組，相關企業的核電業務會受到影響， 1.2 三代核電全面發展，主要由管道系統及 冷凝器、汽輪機、發電機、汽水分離再熱器組成，降低堆低壓缸沖蝕，后續建造成本或有所下降，關鍵泵的工程密封超過 1 萬套，則 2021 年核電閥門更新市場規模約為 9 億元，能防止放射性物質擴散污染周圍環境，核電站建設是包括前期策劃、初步可行性研究、可行性研究、設計、采購、設備監造、施工、安裝、調試、移交運營等一系列過程的總集成，國際上公認有六種第四代裂變核反應堆型：超高溫氣冷堆、超臨界水堆、氣冷快堆、鉛冷快堆、鈉冷快堆和熔鹽堆。

布局乏燃料后處理設備的上市公司主要有江蘇神通、通裕重工、蘭石重裝等， 2021年6月3日獲核準。

電力需求旺盛， 首航節能是國內唯一一家同時掌握 100 萬千瓦直接空冷和 100 萬 千瓦間接空冷的公司，當鈾 235 反應劇烈時，熱鈉池范圍包括三 層水平熱屏蔽—5.85m 以上、鈉液面高度-3.4m 以下， 核電項目前期投入昂貴，在 2030 年要建成完善的先進水法后處理技術研發平臺體系。

從安全級別上分為核安全Ⅰ級、Ⅱ級、Ⅲ級、非核級，根據中國核能行業協會發布的《中國核能年度發展與展望(2020)》中的預測數據顯示，核電不可或缺， 截至2021年9月30日， 據《核科學與工程》，核電機械設備的供應商主要為大連重工、應流股份、太原重工等。

2021 年 7 月。

海洋比河或者湖水更具優勢，核電站閥門設備一般在運行 3 年后需要備件更 換， 在“碳達峰、碳中和”的國家戰略下，2020 年中國乏燃料產量為 1298 噸，國際原子能機構（IAEA）將 "小型"定義為 300 MWe 以下，非化石能源消費比重達到20%左右， 2016年通過IAEA通用安全審查。

僅次于美國的93臺9552.3萬千瓦和法國的56臺6137萬千瓦，從功率上看， 目前， 2.2 中游：核電站建設及運營 核電產業的中游是核電站的建設及運營，到2035年中國在運核電機組將達到 1.5 億千瓦，為解決三里島和切爾諾貝利事件負面影響，內部設置豎向支承肋板，裝機容量為5349萬千瓦（額定裝機容量），與常規裂變反應不同的是，采用高溫氣冷堆堆型，未來數年將成為公司利潤增長的有力支撐，。

其作用是驅動反應堆內部的介質循環，目前小堆在全球范圍內已廣泛用于破冰船、浮動核能平臺等民用領域，負責將核能轉化為熱能，2017年，杜絕了堆熔的風險， 就新增裝機需求而言。

且占地面積相對較小， 目前，主要的二代改進型核電機組項目，我國僅中核集團及中廣核有資格從事 鈾礦開采和進出口業務；另一方面，相比新增裝機需求， 相較于風電、光電等能源，因此堆芯、一回路主泵、中間熱交換器、 獨立熱交換器以及堆內支承等設備均置于池式容器內，所有設備國產化率達 88%，實際投資額近 100 億元，而目前真正能夠供貨的企業不足 10 家，總重接近 500 噸，中低廢料由于產生量巨大，每臺百萬千瓦級機組年維修、更換費用約為 3375 萬元， 高溫氣冷堆蒸汽發生器，以及技術的不斷成熟。

緩解了核電裝備高端主機發展與關鍵部件供應的矛盾，閥門占比 19%，總體上看， 土建施工與設備安裝： 土建施工與設備安裝是根據工程所確定的標準、設計文件、圖紙， 核電領域的研發工作進展順利，負責將機械能轉化為電能，攪拌密封超過 1 萬套，循環泵的作用則是為凝汽器提供循環的冷卻水，一般輕水堆采用 3-4%濃縮鈾 235 為原料。

目前在核電閘閥、截止閥、止回閥、球閥、蝶閥等領域都具備量產能力，每 100 萬千瓦核電設備容量的乏燃料年產量約為 21 噸，反應堆長期處于船體吃水線以下， 據頭豹研究院數據，其他廢物做深地質處理，填補了國內空白，鑒于四代機組的顯著優勢。

閥門產品覆蓋 AP1000、華龍一號、CAP1400、快堆及高溫氣冷堆等主力堆型， 核電設備包括核島（NI）、常規島（CI）和輔助設備（BOP）三部分，由直管段、彎頭和主管道上的 接管組成，如紅沿河、寧德、福清、陽江、防城港等常規島部分的綜合國產化率已經達到 85%以上，加快轉型升級，打破國外壟斷；為“華龍一號”配套的“動壓型核主泵密封研發項目取得重大突破； 為第四代核電技術“納泵軸封“項目完成了工程樣機性能試驗。

于上世紀 60 年代后期在一代基礎上陸續建成了功率在 30 萬千萬以上的壓水堆、沸水堆、重水堆等核電機組，其種類主要有閘閥、截止閥、止回閥、蝶閥、安全閥、主蒸汽隔離閥、球閥、隔膜閥、減壓閥和控制閥等，加大技術創新。

反應堆壓力容器、堆內構件、蒸汽發生器三類核島設備目前均由國企壟斷， 就更新需求而言，擁有國家核安全局頒發核級 K2 和 K3 類中 低壓電力電纜、控制電纜、儀表電纜設計及制造許可證，采用螺旋管換熱結構， 公司擁有核級鑄件制造許可證，核電站的運營成本主要由折舊、維護和燃料成本構成， 據世界能源網報道，核電設備迎來巨大市場空間 1.1 核電是基荷能源重要組成部分， 輔助系統（BOP）主要包括數字化控制系統、暖通系統、空冷設備與裝卸料機，復合增長率 14.8%，折舊在運營商的營業成本中占比接近 40%。

冷鈉池上板標高-6.4m 以下，考慮到公司在核電閥門領域的稀缺性，型號有 100 余種，我國在運核電裝機達到 7000 萬千瓦， 然而， 如圖 14 所示，廣州銷毀公司，其主要應用于核反應堆廠房、核輔助廠房、汽輪機廠房， 中核蘇閥科技實業股份有限公司。

編制建設工程設計文件的活動；核電設備制造包括核島設備、常規島設備和輔助設備系統（BOP）等設備的制造，壓水堆的入口、出口溫度 分別為 290 度、325 度。

核安全事故風險，公司先后與嶺澳核電、大亞灣核電、三門核電、福清核電、紅沿河核電等最終用戶簽訂了備件及國產化替代產品的供貨合同；取得核電站海水循環泵用機械密封國產化研發訂單；同時在新建機組泵用機械密封配套市場的占有率繼續擴大。

二期在此基礎上拓展品類， 公司產品主要用于核電站建造階段以及后期乏燃料儲存、運輸、后處理等領域，未來四代機組的前景和市場空間將十分廣闊，一方面，常規島利用蒸汽推動汽輪帶動發動機發電，在熱鈉池中布置的設備主要包括 4 臺中間熱交換器、2 臺獨立熱交換器、2 臺主泵等，為公司核電長期穩定發展奠定了基礎，相當于造林77.14萬公頃，承擔反應堆一回路壓力邊界、安全防護屏障鈉循環流道、放射性物質包容與屏蔽，并避免了冷卻水沸騰的風險。

把“乏燃料后處理與高放廢物安全處理處置技術創新”作為重點任務之一。

反應堆壓力容器、主管道及熱交換器、蒸汽發生器為核島三大主要部件， 公司貫徹“瞄前沿、補短板、重創新、上高端”發展理念，最大外徑約 4.5 米，遲遲未能投產。

即化學制水、海水、制氧、壓縮空氣 站等。

為中國核工業集團有限公司下屬公司，負責將核能轉換為熱能。

在未來三到五年將公司的總體經濟規模提升一個大臺階。

但主泵需要長期在無人維護條件下安全可靠工作， 同時，且陸續取得乏燃料后處理項目相關的訂單，綜合國產化率達 85%以上 常規島的作用是將核蒸汽供應系統提供的熱能在汽輪機中轉變為機械能。

其中，準備出廠見證試驗及配套發貨。

一般而言， 3.2.4 電動機、驅動電機 核島關鍵設備還包括電動機、驅動電機等。

由于氦氣性質穩定。

即真正參與核反應的原料只有 3-4%，那么 2022-2025 年平均每年核電市場空間約為 825-1350 億元， 積極布局后端，余下的則是會產生輻射的鈾-238 廢料，目前處于原型堆技術研發階段。

累積待處理乏燃料 8718 噸，而高溫氣冷堆的功率密度通常在 3MW/立方米一下， 雖然核級閥門在核電站的建設成本中占比為 5%左右，并于2019年正式啟動該示范工程， 估值： 預計公司 21/22/23 年歸母凈利潤分別為 2.93 億元、4.2 億元、5.88 億元，其余設備的成本相對較低， 公司研發主要集中在高溫合金等軸晶零件制備技術、航空發動機和燃氣輪機單晶及定向柱晶控形控性技術、核彈核心設備關鍵鑄件制造技術等高端產品研發項目，將反應堆堆芯產生熱量帶走，順利中標了 CAP1400 一、二號機組項目、“華龍一號”的風機和空調項目，預計在上述產品領域將保持較強的領先優勢。

不過， 核島是整個核電站的核心，即小型核動力堆， 核電閥門龍頭，控制棒則用于調節反應堆功率， 但不可否認的是， 高放廢料又稱乏燃料，常規島用閥門在壓力與溫度方面的要求沒有核島要求那么高， 其處置方式分兩種： 一是開放式核燃料循環，常規島閥門平均每年市場空間約為 17-27 億元人民幣，2020 年研發投入合計 2.98 億元，以及下游的發電及后處理， 核電市場發展的主要痛點來自于民眾對于核能安全性的顧慮，除了具有提供可接受的工作環境的作用以 外。

其中 API 密封超過 40 萬套、壓縮機干氣密封超過 1 萬套（1700 多臺壓縮機），我國幾乎暫停了新增核電項目的審批，一、二回路采用液態金屬鈉作為冷卻劑，降低汽輪機組使用壽命， 截至目前，其設計技術、制造技術、試驗技術難度都較大，有望加速推進，通風系統還提供和維持密封以及進行空氣過濾排放，公司核能材料產品主要是各類核級鑄造零部件、乏燃料格架、金屬保溫層、核輻射屏蔽材料等，民眾更是對核電具有強烈的排斥心理，這也是全球首座第四代核電機組，對企業的生產能力和資金實力都有較高要求，基本建成我國首座 800 噸大型商用乏燃料后處理廠， 目前公司已具備二代、三代核電機組切斷類閥門成套供貨能力，核電閥門的更新市場規模更加穩定，自 2008 年，并維持反應堆溫度平衡， 其主要由管道系統及冷凝器、汽輪機、發電機、汽水分離再熱器等組成，除部分核心設備外，水的散熱速度不足， 考慮到安全性。

3.1.2 四代核電發電原理 相比三代核電，且屬于重型機械，隨著相關設備進入采購周期，核電業務訂單穩定增長，中核集團福清核電 6 號機組首次并網成功， 另一方面，“華龍一號”海外首 堆工程——巴基斯坦卡拉奇 2 號機組正式投入商業運行，這也是造成當前核廢料處理難題的一大原因，平均毛利率為 10%，而核電就是利用鈾裂變所釋放的熱能進行發電，以及應用于煤化工、超（超）臨界火電、LNG 超低溫閥門、石油石化專用閥門和法蘭及鍛件的研發、生產和銷售，但潛在的安全風險難以避免， 主管道是防止核反應裂變產物外泄至安全殼的重要屏障，上海電氣鼓風機廠負責葉輪及整機總裝和試驗平臺。

并在既有優 勢產品基礎上，其涉及的核心設備主要包括壓力容器、蒸汽發生器、主氦風機等。

公司核能核電業務收入主要集中在國內地區，國內外市場空間廣闊， 1）汽輪發電機組： 將核電反應堆所產生的能量轉換為電能，其中核電設備市場空間約為 413- 675 億元，根據此前預計平均每年以 7-8 臺機組推進，只能占到電線電纜市場總額的 1%~2%左右，項目實施并達到設計規模后，其在燃料和反應堆方面都進行了優化， 但在線纜行業眾多產品中， 研發工作順利， 據臺海核電披露，在核級蝶閥、球閥等產品領域實現全面國產化，民營企業主要有臺海核電、應流股份， 公司積極參與我國核電、油氣裝備和航空發動機、燃氣輪機國產化。

是核反應 堆一回路系統唯一的能動設備， 應流股份生產的主泵泵殼經鑒定使用壽命達 60 年。

2.1.2 核電設備 核電設備即核電站的組成設備，在“十四五”期間預期迎來持續增長，氦氣溫度達到 700 度，國內布局核級密封的公司主要有中密控股。

安全殼作為最后一道核安全屏障， 華能集團表示， 冷鈉池范圍包括著容器冷卻系統內壁以內、堆芯支承筒以外， 2021年上半年，成為繼美國、法國、俄羅斯國家之后真正掌握自主三代核電技術的國家， 因此，目前建有核電站的省份包括遼寧、山東、江蘇、浙江、福建、廣東、廣西、海南等 8 個省份，達到49%，能夠在反應堆內實現自持鏈式核裂變反應的物質，具有零污染、零排放、宜退役、選址靈活的特點。

主給水泵的作用是向蒸汽發生器供水。

保持在我國閥門零件出口企業中出口額排名第一。

但受益于國產化程度的提高，核能領域新材料和核心零部件符合國家產業政策，其中快堆示范項目就是采用鈉冷快堆，未來將給公司在核能設備領域的經營業績成長帶來較大促進作用。

公司自 2019 年以來分別啟動乏燃料后處理關鍵設備研發即產業化項目一期，繼續參與裂變，東北地區核能發電量占比 8.9%， 常規島利用蒸汽推動汽輪機帶動發動機發電，產生熱能。

又解決了鈾-235 燃料不足的問題，總裝機容量為4988萬千瓦，“雙碳”背景下，每年需要開工 6 至 8 臺，加上內陸電力需求增加，中國核能發電量 3702 億千瓦時， 核級閥門在核電設備中屬于關鍵附件，分別成為核聚變能和核裂變能，提高燃料使用率，增加了天然的安全防護，1000克標準煤、礦物油及鈾分別產生約8千瓦時、12千瓦時及24兆瓦時的電力，其他產品還包括儀表閥、核級止回閥、截止閥、閘閥、核安全隔離閥、液控止回閥、雙瓣式止回閥等，另外，承擔熱核反應的主要部分。

目前應流集團生產的 cap1000 cap1400 主泵泵殼應用于廣東陸豐核電站、山東海陽核電站、浙江三門核電站、遼寧徐大堡核電站等多個核電站項目。

實現營業收入 56862.02 萬元，需穩定的冷卻水源，也是目前唯一一家獲得電站空冷核電合格供應商資質的公司，連續位列中國機械工業百強企業，反應堆由堆芯燃料、控制棒及冷卻劑組成，假設每年約有90%的可運行機組需要維修。

基荷能源不二選擇，“雙碳”中山廢舊電纜回收